幸福99的部落格

台灣投資人利用券商協助搭建的地下管道暗渡陳倉，投資港股、A股相關標的與商品，由於不符合金管會法令規定，甚至違反中國大陸規章，券商、投資人雙方都承受相當風險，也容易產生糾紛，金管會幾次發現違法案例處分業者，大多是因為客戶檢舉才爆發。

對券商與客戶來說，兩者的風險不同，券商擔心的是被主管機關查到的風險，這要從整個業務流程架構的設計，以及掌握客戶行為特質兩方面著手；投資客要擔心的是資金安全與投資風險。

不少台灣客透過券商、投顧協助，找大陸人頭開證券戶，直接投資大陸A股。

過去台灣投資客可以用大陸當地人當人頭開立證券戶，但是買賣股票的資金存在用自己名字開立的銀行資金戶，雖然是用人頭進出股票，至少資金是進入自己名下，安全還算有保障。

不過，大陸主管機關從去年下半年起實施所謂「實名制」，將證券戶與資金戶合一，也就是兩種戶頭必須屬於同一人，借人頭投資的安全性大大下降，這是投資人必須認知的風險，當然也是券商要防範引爆糾紛之處。

即使是港股市場投資，也要小心。例如過去就有券商因為推薦客戶到香港開戶，參加國企股（H股）初次上市（IPO）抽籤，業務員保證一定抽得到，結果最後一股都沒有，惹得投資人向金管會告狀。因為台灣業務員是不能在台灣境內違法從事推薦、轉介投資H股、紅籌股的，所以客戶就利用這點來報復。

過去就有某大券商大股東成立的境外資產管理公司，客戶委託資金投資發生虧損，為了消災只好客戶「虧多少就賠多少」，再痛也得認。業者現在學乖了，沒有熟客推薦，也不敢隨便接生意。

此外，券商、投顧檯面下轉介客戶投資金管會未核准的商品或市場，也格外注意法律關係的切割與掩護。

例如部分業者不僅是以大股東個人名義，在海外設立資產管理公司，有的連轉介服務客戶的行為，都拆到另外一家海外公司來做，透過法律關係的切割以及層層分工，降低被查到的風險。