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    雖然亞股在這一次股災中跌幅不輕，但本益比節節升高的亞洲股市，在未來會出現價格偏貴的現象嗎？保誠集團亞洲區投資總監翁兆奇（Robert Rountree）表示，美國次級房貸並不會影響美國及亞洲經濟前景，至於未來真正會影響亞股的變數是中國經濟榮枯。

    翁兆奇表示，之所以會有這種邏輯，主要就是攸關美國景氣的營建業，其實並不會受到次級房貸的影響而滑落，因為企業辦公大樓的需求，已經取代了民生住宅的成長，帶動美國營建業與就業率向前邁進；這是市場認為次級房貸不會中傷美國經濟的理由，同時也是亞洲股市在美股短暫回穩後，反彈幅度得以大升的原因。

    此外，到今年八月六日止，在美國S&P五○○指數成份股中的四四三家企業中，平均的獲利成長性高達一一．一％，是原先市場預估值的兩倍；而在次級房貸事件中受傷最深的金融股當中，美國第二大抵押貸款機構Wells Fargo已經決議買回自家股票約五千萬股，而瑞銀證券也調升Merrill Lynch的投資評等至「買進」，種種跡象已經顯示，金融股最壞的狀況應已過去。

    除此之外，從價值面來看，翁兆奇也指出，亞洲股市最便宜的時候是在二○○三年，當時的本益比只有八倍；但經過四年的多頭，平均本益比已來到了十二倍；所以這一次的股災，只是給過去在亞洲股市獲利已高的投資人找到下車的藉口。因此，這只是獲利了結，不是資金撤退。

    翁兆奇表示，亞洲經濟體的成長幅度大於歐美，所以亞洲股市的本益比，不應該低於歐美國家，甚至應該要超過全球市場；而亞股目前之所以值得投資，是因為亞股的本益比超過全球股市的本益比之前，亞洲市場一定會有短線的波動，在這過程中，就可以替投資人創造進場機會。

    翁兆奇也補充，目前台灣股市的本益比，遠低於亞洲股市的平均值，所以相較於亞洲其他股市，台灣是亞股中真正有投資價值的地方，值得投資人耐心佈局。