幸福99的部落格

    全球金融局勢大動盪，油價大起伏、股市重挫、債市動盪，連結各式金融商品的連動債，數千億元金額場內拚博，不少投資人帳面賠錢、情緒高度緊繃。

    銀行人員說，這些天，全球股市大震盪，石油價格飆漲，連帶地，連動債市場也氣壓低迷，不少投資人買的連動債，押注方向不對、或是條件設計的限制，發生四大虧損狀況。

    一、連結弱勢股票市場，方向看多，股價指數下跌，投資人賠錢。

    像有一檔連結日本東證二部指數的連動債，看多日股，但是，日股指數卻一直無法翻揚，這幾天更明顯重挫，投資人購買連結股價指數的連動債，大賠錢。

    二、連結個股、方向看空，連結的股票價格卻上漲，投資人賠錢。

    銀行人員指出，有一檔連結股票的連動債，名稱叫四熊，設計上是，只要連結的四檔個股下跌，投資人就賺錢。

    這些日子以來，全球股市大震盪，這檔商品連動的股票，股價仍高，買這檔連動債的投資人，因為押錯方向、還是虧損。

    三、連結油價，價格設定上下區間，近日，油價快漲破上檔價格，投資人有發生虧損的潛在風險。

    銀行人員指出，有一檔連結油價的連動債，投資人心中也頗為忐忑。

    這檔連動債的設計是，西德州原油如果每桶在四十七美元到八十五美元之間，一年到期評價，到期當天，油價沒有超過八十五美元、也沒有跌破四十七美元，投資人可以拿到十六％左右的收益。

    這檔連動債今年十一月到期。

    最近，國際油價漲勢凌厲，一度衝上一桶七十八美元，距離連結油價的連動債到期日，還有三個多月，油價是否會衝破八十五美元，很難逆料，投資人不免憂心忡忡。

    屆時，油價如果上漲超過八十五美元，投資人反而會賠錢，面對油價愈漲愈高，投資人反而心驚。

    四、連結債券、利率看跌，這幾年來，利率一直走高，投資人套牢。

    這類連動債在二零零二年時期，最為風行，押注的是利率下跌、或持平，但是，這幾年來全球主要市場利率走高，抱這類連動債的投資人，如果提前贖回，統統虧錢。

    如果要保本拿回本金，可能還要再等三年、五年，屆時，實際享有的年報酬率大約只有二％，這類連動債至今套牢二千億資金。