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11月全球股市哀鴻遍野，投資人該如何在年底布局，放眼未來？投信業者普遍認為，明年首季仍會受到美國次貸風暴影響，經濟成長趨緩，但仍看好亞洲新興市場，將以中國、印度兩大金磚為首，帶領亞洲各國穩健成長。

摩根富林明資產管理表示，雖然美國次級房貸風暴陰影短期內仍無法消失，但歐洲、亞洲與新興國家對美國依賴程度已逐步降低，又有各地內需支撐，預期全球經濟仍有穩健表現。

對美出口 依賴降低

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈指出，近幾年新興亞洲國家經濟發展的結構已有所轉變，首先，大部分國家之私部門與公部門的財務狀況已大幅改善。

其次，根據IMF報告顯示，近30年來新興亞洲國家的主要出口市場已由美國逐漸轉向亞洲市場，新興亞洲對美國出口占總出口的比重已由1973年的15.1%降至2006年的11.9%，同期間對中國及印度的出口比重則由2.0%大幅增加至14.5%，因此趙心盈認為，亞洲經濟仍不致因美國經濟走弱而大幅降溫。

印馬泰大選有利多

匯豐中華投信亦提醒投資人，明年印尼、馬來西亞、泰國皆有大選，選舉行情預料帶來新一波的利多，看好此三國股市大漲。

在題材方面，匯豐中華投信表示，明年還是看好能源及原物料產業發展，除了美國預料持續降息，美元將持續走軟，帶動油價上漲外，新興市場地區的大量建設、全球暖化風險，都將使能源及原物料產業未來依然火紅。

然而在經濟走緩、金融體系流動性緊縮之下，股市大幅波動可能持續，投資人風險偏好程度在美國經濟走弱之下可能難快速攀升，因此投信業者多建議投資人維持較為謹慎的心態。

股債仍維持六四比

摩根富林明建議，穩健型投資人，維持股債市各60%及40%的比率配置。積極型投資人應加強債券部位配置，由第四季的25%提高至30%，並以高評等公債配置為宜，以平衡投資組合風險。

匯豐中華投信亦認為，投資人應把債券部位適度拉高，並下修自己的預期獲利點，以前是30-40%，可能要下修5%，才不會慘賠至血本無歸；另外，重押單一市場的人，應轉至區域型或平衡型基金，增加抗跌能力。