幸福99的部落格

    　新興市場歷經多年的多頭行情，明年在美國不穩的金融情勢影響下，邁入高檔震盪的高波動的多頭行情。在基金投資方面，波動性指標成為未來投資人必須特別留意的參考指標。

    　基金的波動性看如何解讀？富蘭克林證券投顧協理羅尤美說，以一檔基金年平均報酬十％，年化波動值二十％為例，就是說這檔基金在這年當中一度漲三十％，但是，也曾下跌十％。

    　羅尤美強調，基金的波動性最好用在和同類型基金相比，且以過去各類型基金波動性的歷史數據作為參考，一般來說，全球股票型基金八至十％的年波動度可當作穩健型的標準，保守型可選擇二至四％低波動度的債券型基金、積極型可選波動度高達二十％的新興市場股票基金。

    　摩根富林明投信協理邱可君舉例指出，過去一年全球新興市場股票型基金的平均波動度為一九．五七％，意謂該市場的上下震動幅度達到一九．五七％，投資人可趁機想想，如果你投資全球新興市場，某期間跌幅近二成，心臟是否能夠承受？對照該類型過去一年的平均報酬率三九．二三％和波動度一九．五七％，代表過去一年來，全球新興市場股票型基金的報酬率介於五八．八％和一九．六六％之間。

    　邱可君說，另外投資人可以比較一下，債券型基金過去一年年化波動度三．五％至六．五％之間；投資於全球或成熟歐美國家股票型基金波動度則在十三％至十七％之間。而投資新興市場股票型基金的波動度則多高達十七％到三十％不等。從此可見，當波動度愈大，績效上下震盪程度也愈大，投資人必須要有更強的心臟才能承受。

    　波動度高的基金，投資人較難掌握近場時點，如果正好高檔之際進場，即使這檔基金年平均報酬有兩成，你還是可能都沒賺到。因此，對於波動性較高的基金反而應該要持續以定期定額、或搭配設定停利出場的操作策略，才可能有賺頭。