幸福99的部落格

美國次級房貸風暴對全球經濟的威脅減弱，資金重回新興市場。全球新興市場前景佳，可以與全球型股票基金並列資產配置的雙核心。

新興市場股市最近再度成為投資人寵兒，美國次級房貸風險逐漸為投資人遺忘，新興市場股市近日大幅反彈。自這波低點（8月16日）以來，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場市場反彈幅度超過三成。

近年來，新興市場經濟產值占全球經濟產值比重穩定上揚。里昂證券預估，到今年為止，此一比重將可達30.1%。新興市場經濟在全球經濟扮演愈來愈重的角色，原因是經濟成長率高，統計自1999年以來，新興市場經濟成長率相對已開發國家，每年約高出3.6%。

貝萊德美林投資管理台灣區負責人張凌雲指出，新興市場成長率高於已開發市場，但新興市場的資本市場成長速度卻趕不上經濟發展速度。

張凌雲說，全球新興市場在世界經濟的角色愈來愈重要，已經成為穩定市場的力量。投資人在布局時要有新思維，除要考慮新興市場的需求，也要考慮新興市場會衝擊到哪些產業。張凌雲說，美國次級房貸問題仍未解決，可能需要一年的觀察時間。美國景氣將因此趨緩，但企業獲利仍將受惠全球化與超級景氣循環的加持。相反的，新興市場不斷追求透明、穩定與效率，新興市場的股、匯、債與房地產等金融資產持續看好。張凌雲說，新興市場成為穩定世界經濟的新力量，也必定將成為投資組合的核心資產。

長期來看，寶源投顧認為，新興市場經濟目前有三大趨勢，將有利股市未來表現。首先，新興市場經濟成長高於已開發國家。其次，新興市場通貨膨脹已大幅改善。第三，新興市場經濟對已開發國家的依賴程度已降低。

寶源投顧認為，儘管新興市場經濟成長率自1999年以來穩定的高出已開發國家，但新興市場股市表現仍未完全反映此一經濟成長差異的趨勢，預料未來將會反應。

張凌雲說，新興市場的產業與個別市場輪動將會更明顯，投資人可以提高核心資產部位。但投資人仍需做好資產配置，在股市動盪後的下一波反彈時，才能跟得上漲幅。