幸福99的部落格

    受到美國次級房貸風暴的影響，全球市場對信用交易的風險意識已經大大提高，連帶影響到高風險資產的交易表現。根據歷史經驗顯示，每當股市面臨盤整，以高風險資產為標的的高收益債與新興市場債基金，短期的績效都會受到衝擊。

    不過業者指出，相較於高收益債有利差擴大的風險，新興市場債至少還有新興市場國家主權的支撐；所以短線來看，這一波的風暴雖會對新興市場債造成打擊，但預估短期就可回穩，投資人不宜盲動。

    寶源投顧表示，在這一次的股災中，新興市場債的表現相對於高收益債要來得穩，因為就標的而言，新興市場債基金可投資的範圍，除了重視債信的債券外，也包括投資受惠於利率或貨幣匯率上揚商品。

    尤其部分新興市場債基金，在日前股市創新高時預先做好風險規避，已將投資在債信標的的部位轉移到貨幣部位，因此反應在績效上，便可發現部分新興市場債券基金，可以用新興市場匯率升值的優點，來彌補債信部位遭市場打擊所帶來的損失。

    荷銀投顧經理任大維表示，雖然這一次美國次級房貸的事件，是造成全球股市這一波大跌的元兇，但對市場而言，這樣的議題反而有點像是冷飯舊炒。畢竟柏南克已經認為美國的經濟是處於增溫狀態，而IMF的首席經濟學家也主張要上調全球二○○八年的經濟成長率，因此次級房貸的問題，並不會影響到美國經濟的基本面。

    保誠投信固定收益部資深經理周曉蘭表示，最近在信用市場上，融資收購進行得並不是很順利，因此在發生這起事件後，市場信心當然會不足。不過回歸到基本面來看一切都還穩定，所以等這一波市場波動過去後，相信新興市場債與高收益債基金，還是可回到原來的上升格局。

    景順投信表示，對新興市場債券中長期的後市仍保持樂觀，畢竟現階段的股市修正，雖可能造成新興市場債券信心面的疲弱，但此時卻是一個逢低進場的好時機，建議投資人宜反向思考，以掌握新興市場債中長線多頭機會。