幸福99的部落格

霸菱韓國基金經理人李炯陳（Hyung Jin Lee）昨（6）日指出，南韓受惠中東油元帶來的財富，股市兼具成長與投資價值。股市雖然創新高，但仍有續漲空間。

南韓股市最近漲勢加快，昨日再創新高，主要是因為經濟基本面佳，也受惠全球新興市場的需求。

南韓最近經濟利多數據頻傳，第三季消費者支出比上季提高一倍以上，第三季經濟成長季增率達1.4%，為近兩年來最強，加上企業獲利亮眼，南韓投資熱度持續升高，連股神巴菲特都看好。巴菲特上個月到南韓，表示南韓的投資價值比全球其他地區高，未來十年將有較佳表現。

李炯陳說，就基本面來看，韓國國內生產毛額（GDP）已連18季擴張，主要是對中國及其他新興市場的出口成長率逐年增高。因此即使美國經濟趨緩，以出口為主的韓國經濟表現並未受到拖累。

李炯陳指出，石油美元激起海外基礎建設需求大增，帶動南韓航運及重工類股業績，南韓更是唯一能打造深海鑽油輪的國家。內需部分則由於消費支出擴張的挹注，造成南韓經濟成長動能。

不可思議的是，南韓股市雖迭創新高，但本益比仍然合理，目前僅13.1倍。李炯陳說，與1998年時的歷史高檔相比，南韓股價淨值比與股東權益報酬率仍折價二成。

相較於1998年時的高檔，李炯陳說，目前南韓與北韓關係改善、舉債部位降低，企業公司治理已見好轉，提振公司獲利，因此儘管股市本益比逐步走高，但較歷史高檔仍有一段距離。在新興亞洲市場中，南韓為泰國以外第二便宜的股市，投資價值極具吸引力。