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金管會昨天開放，國人得透過ETF方式迂迴投資陸股。即日起，只有100%由陸股 (含紅籌股與國企股)所組成的ETF（指數型基金）禁止買賣，其他型態的ETF則不受限制，國人可以透過國內券商跨海下單。

另外，在非香港地區發行的ETF，投資人可自由買賣，不受任何限制。換句話說，政府雖限制國人直接投資陸股，或陸資持股超過一定比率的個股，不過如以ETF方式迂迴投資，幾乎沒有任何禁忌。

金管會ETF「自由行」政策，是扁政府執政以來，兩岸金融最具體的突破。不過，ETF投資報酬率與交易熱度都比不上個別股票，國人普遍不夠熟悉，對股民而言，投資ETF只是「第二志願」的選擇。

金管會舉例，香港發行的A50ETF，成分股全數是A股，即屬禁止買賣的標的，券商接受委託下單將會受罰；但另一檔ETFI28，並非100%陸股組合，就可以合法下單。

根據金管會統計，在香港掛牌的ETF約20檔，其中3至4檔成分100%由陸股組成，9檔ETF成分股中摻雜陸股，另7檔ETF與陸資完全無關。

陸股發燒，金管會日前祭出「禁止國內證券商受託買賣陸資股票」禁制令，並嚴查券商海外下單程序，引發券商反彈與投資人民怨，金管會也承受相當大的壓力。

金管會昨天強調，券商禁止受託下單的範圍包括：上海、深圳掛牌的個股，在香港掛牌的國企股與紅籌，100%陸股組成的ETF，以及在非香港地區掛牌的中國企業例如中芯ADR等。

除了以上「禁止」項目，都屬合法投資標的，券商可以接受投資人委託，跨海下單。

金管會證期局長吳當傑說，陸股投資管理採取「負面表列」，也就是說，只有政府明令禁止、或公告認定「不能投資」的個股 (企業)，其餘都不在禁止投資範圍。