幸福99的部落格

時間腳步不停，2007年又將步入尾聲，回顧這一年來國際金融市場不難發現，全球股市在連走五年多頭後，股市起起伏伏已漸成家常便飯，且波動幅度也較以往加劇。雖然全球市場熱度不減，但227中國重挫引發全球股市回檔、第三季美國次級房貸牽動信用市場緊縮等利空因素，仍每每提醒投資人在邁向第六年多頭時，不可忘卻風險的存在。

根據彭博資訊統計，2003年來（截至2007年10月31日），全球86個主要股市全面收紅，而2007年初以來（截至2007年10月31日），90個主要股市中僅12個股市收黑，不過就11月以來（截至2007年11月14日，下午4時），91個主要股市中卻有71個回檔修正，引發此波股市回檔因素除美國次等級房貸餘波盪漾、國際油價一度突破每桶98美元的天價外，中國總理溫家寶表示將暫停港股直通車計畫，以及潛在的獲利了結賣壓，均拉高股市的不確定性。

在年度交接之際，展望2008年全球股市脈動，建議投資人，以「3+3角度」來檢視手中投資組合，迎向財富生活豐盈的金鼠年。所謂「3+3角度」是三個結構性考量與三個市場變數，來衡量投資組合，迎向財富生活豐盈的2008金鼠年：

第一個檢視項目為投資屬性，要時時檢視自我風險屬性與資金用途，不一昧追求高報酬而忽略高風險可能尾隨而來，建議提高高等級政府債市比重，以降低在進入第六年股市多頭下的震盪風險。

第二則以全球市場展望作為檢視條件，就變數一：利率考量下，由於美國提前進入降息循環，加上部分新興國家存在降息或高殖利率優勢，建議以全球債市與美國政府債市為布局主軸，並逢低加碼新興債市。

在變數二：匯率走勢上，美元走勢偏弱、歐亞貨幣走強，因此持有美國資產部位較高者，建議加碼歐亞資產，同時分享穩健的歐洲股市與成長力道充沛的新興股市。

債券投資人亦應重視貨幣成分的布局，除掌握流動性最高的美元與歐元外，經濟成長強勁的新興亞洲國家、商品題材豐富的國家或位處升息軌道的國家，建議以當地貨幣計價債券方式持有，讓潛在匯兌收益更上層樓。

至於變數三：原油與原物料價格持續走揚，造成商品價格攀揚、通膨隱憂猶存，建議調節漲幅已高的產業布局，轉留意落後補漲的產業與國家來參與未來獲利契機。

第三項檢視條件，則著重於個別投資標的的表現，在景氣溫和擴張、大盤傾向盤整格局下，主動管理績效，即選股不選市，將成為決勝關鍵，因此建議選擇短、中、長期績效優於大盤且下檔風險較低者，搭配核心與非核心的資產配置概念，建立適合自我人生規劃的完整投資組合，一步一步，穩健致富。