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美國次級房貸風暴仍未解決，美國經濟前景存疑，全球股市動盪，投資人對成熟市場失去信心，資金湧入亞洲等新興市場與貨幣市場基金。

全球股市受美國次級房貸風暴拖累，8月大跌。投資人風險承受度降低，美國基金成為避風港，也是8月唯一有正報酬率的地區。不過，次級房貸風暴暫緩後，投資人再度躍躍欲試，積極擁抱風險性資產。

新興組合基金研究（EPFR）總經理杜翰（Brad Durham）說，次級房貸的初級警報解除後，投資人忽然意識到，從全球型資產逃到美國資產並不太明智，就好像逃到這一切問題的根源一樣。

杜翰說，投資人與基金經理人不再將新興市場視為美、歐的附屬，已經開始重新審視新興市場本身價值。新興市場基金吸引更多追求避風港的資金，品質成為焦點，亞洲尤其是優質代表。

EPFR統計，投資人對新興亞洲基金最有信心，到9月5日為止的一周，中國、大中華與香港基金共吸金7.31億美元，新興亞洲基金共吸金12.5億美元。

EPFR統計，新興亞洲基金今年以來平均上漲30.7%，全球股票型基金平均只漲6.3%，日本基金更下跌5.4%。過去十周以來，新興亞洲基金有六周單周進帳超過10億美元，將今年以來吸金金額累計到47.4億美元，不過仍遠不及去年全年的167億美元。

投資人對新興亞洲前景樂觀，看好原物料行情，因此重新點燃對拉丁美洲基金的熱情。今年以來，拉丁美洲基金平均上漲26.4%，遠不及去年全年的46.5%，不過吸金金額已經是去年全年的兩倍。

EPFR統計，在拉丁美洲基金中，巴西比重平均高達59.1%。從8月21日到9月4日的11個交易日中，資金有九天是淨流入巴西基金，顯見投資人利用低檔進場，參與巴西調降利率及經濟加速成長的成果。

在各類新興市場基金中，今年以來以新興歐洲表現最差，不論是績效或資金流向。EPFR分析，這是因為投資人關注經常帳赤字很高的國家，如匈牙利、南非、土耳其、埃及等。此外，雖然俄羅斯有豐富的能源題材，但政府採取了一些不利投資人的舉動，也令投資人卻步。

此外，貨幣型基金則吸金203億美元。相反的，資金大幅撤出成熟市場，美國、日本、歐洲、全球與太平洋基金上周共淨流出81.1億美元，其中有三分之二是從美國基金流出。