幸福99的部落格

為發展替代能源，歐美先進國家積極鼓勵發展新能源產業，在各國政策加持下，太陽能產業長線多頭格局確立。由於太陽能類股的業績想像空間大增，除了讓國內相關產業公司的股價飆漲，投信公司所推出的替代能源概念與地球資源概念的基金，也因此大受歡迎。

投信業者說，國內太陽能類股下游大廠雖已大漲一波，但預估本益比仍在21倍至27倍之間，相對於中國無錫尚德（Suntech Power）的32倍，以及德國Solarworld、美國Sun Power等企業分別達35倍與131倍的本益比，股價相對便宜。

國內資產管理業者表示，到目前為止，傳統能源仍在全球能源的使用中占了大宗，但各國政府大力投入之下，新能源的比重很快就會跟上，甚至超越傳統能源。瑞銀證券的研究報告預估，全球太陽能產業營收將由去年的200億美元，在三年內大增90%，明年達到580億美元。

以推行太陽能最力的德國為例，目前德國國會大廈、聯邦政府大樓，以及去年啟用的柏林中央車站等，都大面積採用太陽能面板。根據德國太陽能工業聯合會的資料，在德國政府的政策加持下，德國太陽能相關產業的營業額，將會增加到200億歐元以上。

除了德國，包括美國、中國、日本、西班牙、瑞典、丹麥、英國、義大利等國，都已積極制定相關政策鼓勵新能源的應用。

全球政府的政策性支持，已對未來新能源產業的發展作了某種程度的保證，而回歸到產業的基本盤來看，新能源產業具有新興產業的「三高」特質：技術門檻高、毛利高、成長性高，未來市場仍有很大的發展潛能。

不過，傳統太陽能產業近年來深受上游多晶矽缺料問題困擾，不僅成品價格居高不下，產能也無法有效放大，所幸台塑、李長榮化工、台聚等國內外塑化大廠陸續宣布投入多晶矽的生產，預期缺料問題在兩到三年內可能得到紓解。

另外，新世代太陽能薄膜電池的量產，由於不需使用多晶矽，可擺脫這方面的缺料困擾，發展潛力亦備受市場期待。

資產管理業者強調，在上游缺料問題未能有效解決前，產業上游的獲利能力將明顯優於下游，而在缺料問題紓解後，整個產業的產能有機會大規模成長，屆時股價應還有一波表現的空間。

資產管理業者提醒說，雖然太陽能產業的長線多頭格局確立，但因技術門檻高，企業之間的獲利狀況也良窳互見，投資人選股時，除了考量未來的發展性，仍應以獲利能力為前提，以免因為「本夢比」破碎而蒙受損失。