幸福99的部落格

    即使是固定收益型商品，也出現了物競天擇、優勝劣敗的現象！根據理柏資訊統計，在去年最紅的新興市場債券基金與環球高收益債券基金，今年運勢出現了徹底翻轉，就連投資在股票的全球REITs基金，也首度出現了負報酬。

    業者表示，儘管次級房貸還未影響到各國的經濟成長，股優於債的看法也不至於出現反轉；但即使市場信心恢復，固定型收益商品的表現也不會再像過去一樣百花齊放，投資人宜做好心理準備。

    根據統計，若以跌幅來看，把投資標的在債券的各類型基金做比較，可發現高收益債與新興市場債在今年的績效，紛紛都出現大幅的滑落，譬如高收益債的年報酬，已從去年的一一．五四％下降到今年以來的一．二六％，新興市場債也從去年平均的一一．五五％，下降到今年以來的負○．○五％。

    儘管新興市場債基金今年的平均績效為負，但在股災期間的跌幅最大的是高收益債券基金，但在基本面的支撐下，新興市場債的未來風險比環球高收益債要小。至於美歐公債，一如預期的成為資金避風港，然而整體報酬也沒出現多大起色。

    在這期間中，績效下降最明顯的要屬環球REITs基金，從去年單年的三○．○七％下降到今年的負八．○六％。富達證券研究部主管張慈恩表示，過去像高收益債、新興市場債與REITs基金的高報酬，主要是由包括避險基金、退休基金、法人與散戶等短期買盤在支撐，但當市場出現流動性風險時，買盤就會被打亂，報酬自然從雲端落到谷底。