幸福99的部落格

    美國次級房貸風暴雖是這次全球股市回檔的引爆點，但成熟市場中，美股還是最抗跌的！據彭博資訊顯示，MSCI世界指數自七月十九日到八月十四日止，跌幅為八．三一％，美國道瓊指數下跌六．九四％，道瓊歐洲六百指數下跌七．七一％、日經二二五指數則下跌七．○二％！

    富蘭克林證券投顧研究部資深副理盧明芬表示，短線美國房市修正與次等級房貸疑慮仍待時間消化，但卻已有券商反向調高美國股市投資比重。如：瑞士信貸證券過去七年對美股看法首度由空翻多；另外，連續兩年獲選機構投資人雜誌最佳美股分析師榮譽的Francois Trahan指出，預料海外經濟成長有助美國股市克服次等級房貸危機，並調高史坦普五○○指數年底預估價位目標至一七○○點。

    貝萊德美林投資管理全球股票投資長博多爾（Bob Doll）也表示，雖然美國經濟成長減緩，美國勞動就業市場表現仍佳，加上出口強勁，美國應可望渡過這場風暴。至於美國之外的區域，經濟可望延續其強勁成長趨勢。預料二○○七年標準普爾五百指數仍可望有二位數成長之表現。

    盧明芬指出，美股雖上沖下洗，但其實美國企業基本面良好，財報數字仍相當亮麗。據彭博資訊統計至八月十日，史坦普五百指數逾九成企業（四五三家）公佈財報，優於預期比例達六六．四％，實際獲利成長率九．七五％！

    保德信美國基金經理人何德明表示，目前全球股市預估仍屬緩漲急跌的多頭格局，S&P五百指數本益比已修正到十四倍左右，投資價值逐漸浮現，投資人應避免追高殺低，以中長期角度看待股價未來表現。

    何德明推估，這次美股賣壓主要部分來自於第二季進場的資金。由於美國第二季GDP成長表現強勁，吸引看好美國下半年經濟表現的資金進場，然而美國下半年經濟成長可能趨緩，加上次級房貸陰影持續擴散，使得失望性的賣壓湧現，造成這次盤面的修正。

    何德明認為，目前美股本益比已來到歷史低點，企業營收表現預估將提供基本面有力支撐，預期股市未來下跌空間有限，然由於投資人風險意識提升，市場焦點預估將從小型股轉往相對穩健的大型股。

    富蘭克林證券投顧則建議空手投資人先暫時觀望，靜待股市逐漸消化利空後再行分批加碼，建議以偏重科技、工業等具景氣擴張題材的美國大型股為優先考量。