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美國次級房貸風暴衝擊，全球新興市場11月明顯回檔，匯豐中華投信昨（6）日公布11月的新興市場五力分析顯示，整體新興市場總分從10月的77分，大幅滑落至36.5分，創近兩年新低。

匯豐中華投信認為，11月拉回主要是受美國景氣疑慮拖累，不是新興市場基本面出了問題；由於基本面依舊強勁，相較已開發國家，新興市場仍是最被看好的市場，建議長線投資人可趁最近拉回時，逢低分批布局，掌握擁有強勁基本面的新興市場多頭行情。

次級房貸風暴持續延燒，引發各國股市在11月再重挫，整體新興市場在全球經濟指標、資金動能與股價同步轉弱下，五力分析的分數也因此劇烈變動。

匯豐中華投信分析，11月全球新興市場中，拉丁美洲與新興亞洲相差不大，但大於新興東歐，整體新興市場總分由10月的77分，大幅滑落至36.5分，落入「市場趨緩」的區間內。

就個別區域來看，新興亞洲自10月85分，下滑至44.5分的兩年來次低分；新興歐洲由10月77分，落至40.5分；拉丁美洲則由10月85分降至44.5分，兩者雖創近兩年新低，但仍維持在「市場中性」區間內，顯示投資熱度轉為保守，但尚未落入悲觀氣氛中。

代表總體經濟展望的OECD綜合領先指標，由105.5下滑至99.35，反映經濟變化趨勢的六個月變動率，也下滑兩個百分點，顯示全球經濟前景不確定性逐步上升，不過，匯豐投資管理的11月「全球投資展望」中指出，美國聯準會持續降息，將有助降低美國經濟陷入衰退的機會，新興市場表現也可望持續強勁，全球經濟應能承受美國軟著陸壓力。

從資金流向觀察，投資人風險意識明顯提升，11月新興市場資金外流。根據EPFR資料，全球型新興市場基金由10月淨流入73億美元，11月轉為淨流出18.8億美元；區域型基金方面，新興亞洲基金11月流出38.5億美元，不但是各區域裡失血最重的市場，也是近兩年來最大的單月流出金額；此外，新興歐洲流出5.7億美元，拉丁美洲則淨流出3.1億美元。

11月MSCI新興市場指數下跌7.14%，創下一年半來的最大單月跌幅，個別區域表現以新興亞洲9.4%跌幅最大，拉丁美洲下跌5.8%次之，先前漲幅落後的新興歐洲最為抗跌，僅小跌1.03%。

市場對明年全球景氣展望轉為保守，不過新興市場企業盈餘的表現仍舊樂觀，未來12個月全球新興市場的獲利成長，預估仍有16%以上；拉丁美洲以27.65%的成長率居冠，新興亞洲20.5%次之，即使獲利動能相對落後的新興東歐，也有10%以上。