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不同於金磚四國單打獨鬥，2002年正式啟動的東協自由貿易區，逐漸以聯盟綜效提升東協在國際經濟上的地位，並甫於11/20再度攜手簽署「東協經濟共同體藍圖」，預計在2015年將建立類似歐盟的單一市場，建立一個將涵蓋超過5億人口的自由貿易經濟體。東協積極加快合作腳步的目的，無非是因為感受到鄰近的中國和印度的竄起威脅，再者，令東協驕傲的是，近年火紅的投資題材包括原物料(資源)、基礎建設(資產)、內需消費(資金)到公共投資(資本)等，東協這第五塊金磚全數兼備，可謂「資」色撩人！

以基本面來看，東協五國近期將陸續公布GDP成長率，印尼日前公布第三季GDP年成長率高達6.5%，高於市場預期的6.2%，激勵印尼股市大漲。而且，印尼盾是目前東協五國中唯一貨幣尚未回到1997年金融風暴高點者，增加印尼出口產業競爭力。

其他東協國家部分，新加坡第三季GDP的年成長率達8.9%；馬來西亞為6.7%；菲律賓6.6%；最新公布的泰國也有4.9%，東協國家的經濟成長率普遍優於市場預期。此外，泰國訂於12月23日舉行國會大選，以上利多數據和因素可望為近期回檔幅度較大的新加坡和泰國注入強心針。

檢視東協五國近期股市中各類股表現，除了能源及商品類表現優異外，地產、營建、運輸、食品消費、手機通訊等亦有強勁漲幅，顯示和內需市場相關的股票族群亦成為帶動股價指數上漲的要角之一。展望2008年，經濟基本面強勁，中長線題材仍具，投資價值仍可期。

再從價值面來看，根據JPMorgan估計，2007年東協五國股市平均本益比為15.22倍，低於金磚四國平均17.82倍，在市場對未來價值面有所疑慮之下，東協股市顯然不僅提供誘人的成長動能，也具備了價值面的支撐。

近幾年東協五國經濟發展的結構已有所轉變，民間消費及政府部門支出已成為維持經濟成長的重要因素。目前東協五國之家計部門與政府的財務狀況已大幅改善，國家整體財政赤字亦降至相對低水位，將可支應政府公共支出的成長，再者，東南亞金融風暴過後，該區域政府或民間部門皆未出現過度融資或舉債的情況。券商摩根史坦利預估2008年東協五國強勁的內需成長可望支撐該區整體GDP維持5.6%成長。

新加坡政府目前全力推動旅遊發展計劃，觀光勝地等相關建設投資將持續增加。馬來西亞政府為吸引外國資金直接投資，目前已展開一系列優惠方案以提振市場信心，進一步強化內需市場發展。泰國內需市場最壞的情況應該已經結束，預期在12/23國會大選之後，政府公共支出將帶動內需成長。

印尼天然資源蘊藏豐富、且2009年年中國會將舉行改選，政府政策利多值得期待，基礎建設、教育及健康等支出將增加。菲律賓財政赤字與公共負債已大幅減少且經常帳盈餘顯著提高，國家風險溢酬降低使得國家資金成本 (cost of capital) 下滑，國家外債負擔減輕，民間借款利率亦跟隨外債利率下調，有助於提振民間消費成長。

東協整體報酬相較金磚股市不遑多讓，且以資源、資金、資產與資本來看，未來上檔空間毫不遜色。中長期投資仍有潛力，建議可趁回檔時分批佈局或以定期定額方式承接。較為積極的投資人，可選擇單一國家如泰國、馬來西亞、菲律賓酌量佈局，但比重不宜超過一成，搭配東協區域型基金；穩健型投資人可選擇區域型東協基金；保守型投資人可以亞洲區域型基金，亦可同步掌握東協成長機會。